水皮的成长中的烦恼

　几个月以来，水皮一直呼吁政府“救市”。从他一声声的呼唤，到今天政府出台的各项利好措施，引得股市大盘“翻红压绿”真带有点“杜鹃带血声声啼，不信东风唤不回”的执著精神。

　　“谁拥有了资本，在全球经济中谁就拥有了更多的话语权。”

　　今天，国际金融形势的变化正在对中国社会发生明显而深刻的影响。为此中国整个社会都在关注着世界和中国金融的走向。

　　现在有三个问题想听水皮解读：

　　一般来说，一个国家经济在发展，那么资本市场一定是活跃的。那么今天中国股市上涨，是中国经济走向的必然反映，还是政府股市政策的到位的体现？

　　股市是信心经济的反映，那么过去几个月，股民信心受到打击，从崩溃到恢复这种惊弓之鸟的状态会持续多久？

　　加入WTO后，中国金融领域的开放正在实现着当初的承诺，但是有的经济学家对国际热钱涌入中国，对外资银行在中国业务的加速发展都有所担心，那么，如何看待中国在金融领域的开放？

　　针对上面的问题水皮说：

　　这一轮资本市场大调整（股市大跌），是调整过头的非理性的行为。资本市场有时候会反映客观，但有时候这种反映也有失常失灵的时候，在这种时候政府对资本市场的干预是为了避免对社会经济形成更大的伤害。无论中外，政府都会这样做。

　　美国市场发生次贷危机的时候，（所谓次贷危机，是指放贷机构向信用额度较低或经济情况较差者提供住房贷款而引起的还贷危机）。欧洲、美国、日本的中央银行纷纷向金融系统注入巨资，以期缓解美“次贷”危机造成的全球金融市场动荡。这是６年以来，主要发达经济体货币当局首次同时采取措施向金融市场“紧急输血”。

　　现在，美国股市又开始走“牛”，股市上涨很快，这说明政府干预的必要性。美国次贷危机让股市走在了熊市的边缘，却没有真的造成熊市。因为熊市要有两个标志，一个是它的股市要下降25%，一个是要持续下跌两个季度。而美国股市才下跌了17%，时间持续了个把月。而中国股市却下跌了 50%，持续时间相当漫长。若干年后，别人会认为次贷风波是发生在中国（水皮的这个提示很有趣）。

　　2008年股市进行调整，碰到的问题比较复杂，至于它多长时间能够调整过来，这要对市场进行调查。但比较明确的是，当市场比较好的时候，政府对那些恶意圈钱行为没有进行有效的管理。其次， “大小非解禁”对市场是有冲击的，由于管理上有问题，就放大了这种影响。大家都看到了，有些高管不惜以辞职为代价要从股市套现。证监会意识到并开始谴责，但谴责也好，呼吁也好，这本该是媒体做的事情，证监会应该是出台措施的，我们所说的救市不是说让政府出多少钱，而是出台政策让市场规范。

　　至于说中国今后是走熊市还是牛市，我每天都在密切关注华尔街的指数，从中国的宏观经济面看，不支持熊市，政府虽然也说今年是中国经济最困难的一年，但第一季度已经过去了，中国经济仍然还在走强。我之所以一直在呼吁政府要干预市场，就是因为我一直在分析各个层面的关系，我认为我有责任去明确转达自己的意见，以期引起注意。我坚定地认为，中国可以又好又快地发展。

　　中国股市重新走牛是早晚的事情。因为中国经济的基本面是好的。

　　至于说外资热钱走进中国是好事还是坏事，我认为这条道路我们没有办法选择。外资进入中国是一个必然。什么是“热钱”？一般来说，外国资金进来，但没有进行实质性的投资，就是热钱。如果热钱与实际资源的成长和交易没有关系，一旦涌入就会产生一些市场泡沫，经济和金融的关系就会出现背离。而热钱一旦得逞，资金流断裂之时就是危机发生之日，就会对中国经济造成毁灭性的打击。

　　有管理层也认为钱越多，对中国经济的干扰就越大，这种担心可能根据一个现象，就是今年第一季度外汇储备增加了1540亿美元，其中有850亿没有在政府的监控之下。但我认为这些流动性的资金到中国干什么？它不是来存钱，它是要花出去，要投资，它看重的是中国经济发展的潜力。这些钱不进入中国股市就会进入中国房市，能否驾驭这笔热钱，是政府的一种能力。

　　中国一直在发展中，对各种经验也在学习掌握中，相信不久，政府就会把原来的担心转化为利用。现在美元开始转强了，这一方面标志着美国经济开始复苏，另一方面也使中国的出口企业减轻了压力。

　　中国政府和热钱的博弈亦在加剧。如何利用好外资，这是中国成长中的烦恼，但毋庸置疑的是：中国在成长。

 

 

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